2020년 금융회사 장외파생상품 거래현황

2020년 금융회사 장외파생상품 거래현황

등록일 2021-05-16

 

제 목 : 2020년 금융회사 장외파생상품 거래현황

 

Ⅰ. 장외파생상품 총 거래규모 및 잔액

 

□(거래규모)‘20년 중 국내금융회사의 장외파생상품 거래규모*는 총 1경7,019조원으로 전년(1경7,945조원) 대비 926조원(△5.2%) 감소

 

*(’17)1경 3,962조원⟶(’18)1경 6,304조원⟶(’19) 1경 7,945조원⟶(‘20)1경 7,019조원

 

◦상품별로는 통화 관련 거래(1경 3,250조원, 77.9%), 금융권역별로는 은행(1경3,535조원, 79.5%)이 가장 큰 비중을 차지

 

◦전년 대비 감소원인은 통화선도*(△657조원) 및 이자율스왑**(△155조원) 거래금액 감소에 주로 기인

 

*통화선도 : 환리스크를 줄이는 수단으로 사용되며 미리 정한 가격으로 미래시점에 특정 통화를 매매하기로 하는 계약

 

**이자율스왑 : 이자율리스크 헤지를 위해 주기적으로 명목 원금에 대한 이자(주로 고정 및 변동금리)를 상호 교환하는 거래

 

장외파생상품 거래규모(단위:조원, %)

구분 ’18년 ‘19년 ‘20년 전년 대비 증감(비율)

거래규모주1) 16,304 17,945 17,019 △926 (△5.2)

주식스왑 172 160 138 △22 (△13.6) 

이자율스왑 3,417 3,651 3,496 △155 (△4.2)

통화선도 11,843 13,187 12,530 △657 (△5.0)

통화스왑 621 674 643 △31 (△4.6)

기타주2) 251 273 211 △62 (△22.7)

 

주1)거래규모는 기간 중 모든 거래의 합계 금액을 의미

주2)기타는 주식선도, 주식옵션, 이자율선도, 이자율옵션, 통화옵션, 신용파생상품 등을 포함

□(거래잔액)‘20년말 현재 국내 금융회사의 장외파생상품 거래잔액*은 9,935조원으로 전년말(1경 435조원) 대비 500조원(△4.8%) 감소

 

*(’17말)7,947조원⟶(’18말)9,279조원⟶(’19말)1경435조원⟶(’20말)9,935조원

 

◦상품별로는 이자율 관련 거래(6,403조원, 64.4%), 금융권역별로는 은행(8,003조원, 80.5%)이 가장 큰 비중을 차지

 

◦전년 대비 감소원인은 통화선도(△433조원) 및 이자율스왑(△38조원) 거래잔액 감소에 주로 기인

 

장외파생상품 거래잔액(단위:조원, %)

구분 ’18년말 ‘19년말 ‘20년말 전년말 대비 증감(비율)

거래잔액주1) 9,279 10,435 9,935 △500 (△4.8)

주식스왑 67 65 51 △14 (△21.5)

이자율스왑 5,673 6,303 6,265 △38 (△0.6)

통화선도 2,203 2,565 2,132 △433 (△16.9)

통화스왑 1,026 1,201 1,219 18 (+1.5)

기타주2) 310 300 268 △32 (△10.8)

 

주1)거래잔액은 기간말 기준 미청산 금액을 의미

주2)기타는 주식선도, 주식옵션, 이자율선도, 이자율옵션, 통화옵션, 신용파생상품 등을 포함

 

Ⅱ. 기초자산별 장외파생상품 거래현황

 

◈(거래규모)국내 금융회사의 장외파생상품 거래규모 중 통화 관련 거래가 1경 3,250조원(77.9%)으로 가장 큰 비중을 차지

 

-그 다음으로 이자율 관련 3,527조원(20.7%), 주식 관련 193조원(1.1%), 기타 27조원(0.2%) 등 순임

 

◈(거래잔액)국내 금융회사의 장외파생상품 거래잔액 중 이자율 관련 거래가 6,403조원(64.4%)으로 가장 큰 비중을 차지

 

-그 다음으로 통화 관련 3,376조원(34.0%), 신용 관련 75조원(0.8%), 주식관련 64조원(0.6%) 등 순임

 

※통화선도 거래는 주로 1년 미만(3, 6, 9, 12월)으로 거래되는 반면, 이자율스왑 거래는 주로 1년 이상 장기(1, 3, 5, 10, 20, 30년)로 거래

□(통화 장외파생상품)‘20년 중 통화 관련 장외파생상품 거래규모는 1경 3,250조원으로 전년(1경 3,928조원) 대비 679조원 감소(△4.9%)하였으며, 거래잔액은 3,376조원으로 전년말(3,795조원) 대비 420조원 감소(△11.1%)

 

◦감소원인은 코로나19 확산에 따른 세계 경기둔화, 글로벌 교역 감소 등으로 인해 기업의 수출입 등 대외무역 규모가 감소*하였고, 

 

*‘20년 우리나라의 연간 수출 실적은 5,128.5억 달러로 전년 대비 5.4% 감소하였고, 수입 실적은 4,672.3억 달러로 전년 대비 7.2% 감소

 

-이에 따라 외화 관련 헤지수요가 감소하여 통화선도(거래규모 △657조원, 거래잔액 △433조원) 등 거래 감소

 

통화 관련 장외파생상품 거래규모 및 잔액 추이(단위:조원, %)

구분 ‘18년 ‘19년 ‘20년 전년대비 증감(비율)

거래규모 12,539 13,928 13,250 △679  (△4.9)

통화선도 11,843 13,187 12,530 △657  (△5.0)

통화스왑 621 674 643 △31  (△4.6)

통화옵션 74 67 76 9 (+13.4)

거래잔액 3,256 3,795 3,376 △420  (△11.1)

통화선도 2,203 2,565 2,132 △433  (△16.9)

통화스왑 1,026 1,201 1,219 18 (+1.5)

통화옵션 27 29 25 △4  (△15.1)

 

□(이자율 장외파생상품)‘20년 중 이자율 관련 장외파생상품 거래규모는 3,527조원으로 전년(3,757조원) 대비 230조원 감소(△6.1%)하였으며, 거래잔액은 6,403조원으로 전년말(6,460조원) 대비 56조원 감소(△0.9%)

 

◦감소원인은 ‘20.5월 기준금리 인하(‘19년:1.25%→‘20.3월:0.75%→‘20.5월:0.5%) 이후 낮은 수준의 금리 변동성 상황이 지속되었고

 

-이에 따라 금리 관련 헤지수요가 감소하여 이자율스왑(거래규모 △155조원, 거래잔액 △38조원) 등 거래 감소 

 

이자율 관련 장외파생상품 거래규모 및 잔액 추이(단위:조원, %)

구분 ‘18년 ‘19년 ‘20년 전년대비 증감(비율)

거래규모 3,493 3,757 3,527 △230  (△6.1)

이자율선도 12 22 10 △12  (△55.9)

이자율스왑 3,417 3,651 3,496 △155  (△4.2)

이자율옵션 63 84 21 △63  (△75.2)

거래잔액 5,829 6,460 6,403 △56  (△0.9)

이자율선도 9 9 13 4 (+41.2)

이자율스왑 5,673 6,303 6,265 △38  (△0.6)

이자율옵션 147 147 125 △22  (△15.1)

□(주식 장외파생상품)‘20년 중 주식 관련 장외파생상품 거래규모는 193조원으로 전년(207조원) 대비 14조원 감소(△6.7%)하였으며, 거래잔액은 64조원으로 전년말(80조원) 대비 16조원 감소(△19.6%)

 

◦감소원인은 ‘20년 상반기 주가 급락 및 이후 글로벌 증시 호황으로 인한 ELS 투자유인 감소 등에 따라 ELS 발행금액이 크게 감소*하였고

 

*’20년 중 ELS 발행액은 69.0조원으로 전년(99.9조원) 대비 30.9조원 감소

 

-이에 따라 ELS 헤지 목적 주식스왑 등 거래 감소

 

주식 관련 장외파생상품 거래규모 및 잔액 추이(단위:조원, %)

구분 ‘18년 ‘19년 ‘20년 전년대비 증감(비율)

거래규모 223 207 193 △14  (△6.7)

주식선도 3 5 2 △2  (△46.0)

주식스왑 172 160 138 △22  (△13.6)

주식옵션 48 43 53 10 (+23.2)

거래잔액 91 80 64 △16  (△19.6)

주식선도 2 1 0 △1  (△60.6)

주식스왑 67 65 51 △14  (△21.5)

주식옵션 22 14 13 △1  (△9.3)

 

□(신용 장외파생상품)‘20년 중 신용 관련 장외파생상품 거래규모는 22.0조원으로 전년(29.2조원) 대비 7.2조원 감소(△24.7%)하였으며, 거래잔액은 74.6조원으로 전년말(81.1조원) 대비 6.5조원 감소(△8.0%)

 

◦거래 유형별로는 CDS 거래규모가 10.1조원으로 전체 신용 관련 거래 중 가장 높은 비중(45.9%)을 차지

 

신용 관련 장외파생상품 거래규모 및 잔액 추이(단위:조원, %)

구분 ‘18년 ‘19년 ‘20년 전년대비 증감(비율)

거래규모 28.4 29.2 22 △7.2  (△24.7)

신용부도스왑(CDS) 18.4 16.5 10.1 △6.5  (△39.1)

총수익스왑(TRS) 2.7 3.2 4.9 1.7 (+53.2)

기타주) 7.3 9.5 7.1 △2.4  (△25.5)

거래잔액 81.6 81.1 74.6 △6.5  (△8.0)

신용부도스왑(CDS) 70 68 61.8 △6.2  (△9.1)

총수익스왑(TRS) 1.6 3.3 5.6 2.3 (+68.6)

기타주) 10 9.7 7.2 △2.5  (△25.6)

 

주)신용연계채권(CLN), 합성 담보부채권(CDO), 신용연계통화스왑 등 포함

Ⅲ. 금융권역별 거래현황

 

□(권역별 거래규모)‘20년 중 금융권역별 장외파생상품 거래규모는 은행이 1경 3,535조원으로 가장 많은 비중(79.5%)을 차지하고 있고, 그 다음으로 증권(2,560조원, 15.0%), 신탁(742조원, 4.4%) 등 순임

 

◦은행은 통화선도(1경 210조원) 및 이자율스왑(2,756조원) 등 장외파생상품 거래의 대부분을 차지

 

권역별 장외파생상품 거래규모(단위:조원, %)

구분 ‘20년

은행 증권 보험 신탁주1) 기타주2)

거래규모 17,019 13,535 2,560 181 742 2

(비중) -100 -79.5 -15 -1.1 -4.4 0

주식 193 4 172 1 17 0

이자율 3,527 2,778 739 7 1 1

통화 13,250 10,745 1,610 173 721 1

신용 22 3 18 0 1 0

기타주3) 27 5 21 0 2 0

 

주1)자산운용 펀드계정, 은행 및 증권의 신탁계정으로 구성

주2)종금사, 신용카드사, 선물회사 등으로 구성 / 주3)귀금속 및 기타 금속, 농축수산물, 에너지 등 포함

 

□(권역별 거래잔액)‘20년말 금융권역별 장외파생상품 거래잔액은 은행(8,003조원, 80.5%), 증권(1,606조원, 16.2%), 보험(160조원, 1.6%) 등 순임

 

권역별 장외파생상품 거래잔액(단위:조원, %)

구분 ‘20년말

은행 증권 보험 신탁주1) 기타주2)

거래규모 9,935 8,003 1,606 160 157 8

(비중) -100 -80.5 -16.2 -1.6 -1.6 -0.1

주식 64 1 60 0 3 0

이자율 6,403 5,123 1,249 22 2 7

통화 3,376 2,866 220 136 152 2

신용 75 10 63 1 0 0

기타주3) 17 2 15 0 0 0

 

□(거래상대방별 거래규모)‘20년 은행․증권회사의 거래상대방별 거래규모는 외국 금융회사*(40.2%), 외은지점(21.8%), 국내은행(18.6%) 등 순임

 

*외국 은행, 외국 IB, 외국 자산운용사 등 포함

 

◦이는 거래규모가 가장 큰 통화 및 이자율 관련 거래가 외국은행 등 외국 금융회사*와 외은지점을 통해 많이 발생하는데 기인

 

*외국 금융회사와의 거래는 이자율, 주식 및 통화 관련 장외파생상품 거래에서 각각 60.4%, 54.9%, 32.9%로 가장 높은 비중을 차지

Ⅳ. 장외파생상품 중개‧주선 규모 

 

□(거래규모)‘20년 국내 금융회사의 장외파생상품 중개·주선 거래규모는 231.3조원으로 전년(213.2조원) 대비 18.1조원 증가(+8.5%)

 

◦주식 관련 장외파생상품 중개·주선 거래금액이 160.5조원으로 전년(76.4조원) 대비 2배 이상 증가(+84.1조원, +110%)

 

-외국계 증권회사 국내 지점의 해외 본점과 국내 금융회사 간 주식스왑 등 중개‧주선 실적*이 크게 증가했고,

 

*한국 SG증권 : 36.3조원 → 55조원, JP모건증권 : 5.8조원 → 20.9조원, BNP파리바증권 : 6.9조원 → 20.3조원 등

 

-키움, 교보증권 등 국내 증권회사의 CFD 중개 실적도 대폭 증가

 

*국내 CFD 총 거래대금은 ‘19년 8.4조원에서 ‘20년 30.9조원으로 증가

 

◦반면, 통화(65.2조원→30.9조원), 이자율(38.7조원→16.2조원) 및 상품(18.4조원→9.5조원) 관련 장외파생상품 중개·주선 실적은 전년 대비 절반 이하 수준으로 감소

 

장외파생상품 중개‧주선 거래규모 추이(단위:조원, %)

‘18년 ‘19년 ‘20년 전년대비 증감(비율)

주식 114.4 76.4 160.5 84.1 (+110.0)

이자율 22 38.7 16.2 △22.5 (△58.2)

통화 37.2 65.2 30.9 △34.3 (△52.6)

신용 8.8 12 11.4 △0.6 (△5.2)

상품 14.5 18.4 9.5 △8.9 (△48.1)

기타 0.6 2.5 2.9 0.4 (+15.1)

합계 197.5 213.2 231.3 18.1 (+8.5)

Ⅴ. 시사점 

 

□장외파생상품 거래규모 감소 

 

◦’20년은 코로나19 확산에 따른 세계 경기둔화, 글로벌 교역 감소 등 실물경제 위축 및 경기 회복을 위한 저금리 기조 하에서 낮은 수준의 금리 변동성이 유지되었고,

 

-이에 따른 기업 및 금융기관의 통화 및 금리 관련 헤지수요 감소로 인해 장외파생상품 거래도 감소세를 보임

 

◦다만, ‘20년 하반기 이후 수출입 등 대외무역 규모가 증가에 따라 관련 리스크 헤지수요 증가 등 장외파생상품 거래규모도 회복 가능

 

□국내 및 해외 금융기관 간 리스크 이전 수단으로 작용

 

◦장외파생상품 거래 대부분이 국내회사와 외국회사 간 거래(약 60% 이상)라는 점에서 금융리스크의 국경간 이전 수단으로 활용 

 

◦국내 금융시장 주요 리스크가 해외로 노출되거나, 국제 금융시장 리스크가 국내 투자자들에게 유입 가능

 

□글로벌 장외파생상품시장 감독강화 흐름과 금융회사의 리스크 관리․감독에 선제적으로 대응하기 위해 장외파생상품 거래 관련 리스크 관리 체계 강화 필요

 

◦(증거금 교환제도)장외파생상품 거래의 중앙청산소 청산을 유도하고 시스템 리스크를 완화하기 위해 ｢비청산 장외파생상품 거래 증거금 교환제도｣를 금감원 행정지도로 ‘17.3월부터 시행중*

 

*변동증거금 교환은 ‘17.3월부터 시행중이며, 개시증거금 교환은 ’21.9월부터 본격 시행 예정(코로나19 확산으로 인해 개시증거금 교환제도 이행시기를 ‘20.9월에서 1년 연기)

 

-개시증거금 제도의 성공적 안착을 위해 금융회사의 제도이행 준비상황 모니터링 및 건의사항 수렴 등 금융회사의 준비과정을 적극 지원 예정

 

※‘19.2.26. 및 12.11. 증거금 제도 관련 설명회 실시, ‘20.12.10. 금융회사 대상 안내공문(설명회 대체) 발송

 

◦(거래정보저장소)장외파생상품시장의 투명성 제고 및 거래정보 집중 등을 위해 거래정보저장소(TR, Trade Repository)* 업무 개시(‘21.4월)

 

*장외파생상품 거래의 세부정보를 중앙 집중화하여 수집․보관 및 관리하는 금융시장인프라

 

-거래정보저장소가 자본시장 인프라기관으로서 원활한 정착 및 정보의 정확한 수집․관리를 할 수 있도록 한국거래소 등 유관기관과 협력을 강화하는 한편,

 

거래정보저장소를 통해 집중되는 거래정보를 분석하여 장외파생상품시장에 대한 종합적인 모니터링 예정

 

◦(중앙청산소)장외파생상품 거래의 거래상대방 리스크 해소 및 결제리스크 감소를 위해 중앙청산소(CCP, Central Counter-Party)를 도입

 

-‘13.9월 한국거래소를 장외파생상품 CCP로 인가하였고, ‘14.6월부터 원화IRS에 대해 의무청산 시행중

 

◦(리보 중단 대응)‘22.1월부터 리보(LIBOR)금리 산출이 중단되는 바, 

 

-리보 연동 금융상품의 대부분을 차지하고 있는 장외파생상품에 대한 대체조항 반영 등 금융회사별 리보중단 대응현황을 점검하고,

 

금융회사가 고객에 대한 충분한 사전안내 등을 통해 금융소비자 피해가 발생하지 않도록 지도할 예정

 

【참고】 G20 장외파생상품시장 개혁 주요내용

대 상 개혁 프로그램

 

표준화된 장외파생상품 ⇨ ① 거래소/전자거래플랫폼을 통해 거래

(All standardized OTC derivatives) ② 중앙청산소(CCP)를 통한 청산

 

모든 장외파생상품 ⇨ ③ 거래정보저장소(TR)에 보고

 

청산기관에서 청산되지 않는 상품 ⇨ ④ 추가적인 자본규제 부과

(Non-centrally cleared contracts) ⑤ 증거금 교환의무 부과

 

☞ 본 자료를 인용하여 보도할 경우에는 출처를 표기하여 주시기 바랍니다.(http://www.fss.or.kr)

붙임1 비청산 장외파생상품 거래 증거금 교환제도 주요내용

 

□(개념)중앙청산소(CCP)에서 청산하지 않는 장외파생상품 거래에 대해 거래당사자간 증거금*(담보)를 사전에 교환하도록 하는 제도

 

*증거금은 개시 및 변동증거금으로 구분되며, 개시증거금은 거래시점에 거래상대방의 미래의 부도 위험을, 변동증거금은 일일 익스포져를 관리하기 위해 교환하는 담보임 

 

◦장외파생상품 거래의 CCP 청산을유도하고, 거래상대방의 부도 등 채무불이행에 따른 신용리스크 완화 목적

 

□(도입경과)BCBS와 IOSCO는 비청산 장외파생상품 거래의 증거금 규제안을 발표(‘15.3월)

 

◦국내에서도 TF 운영(‘16.8월~11월) 등을 통해 금감원 행정지도로 증거금 가이드라인 도입(‘17.3월 첫 도입 후, ‘18.3월․‘19.3월․‘20.8월 3차례 연장)

 

□(적용대상)매년 3․4․5월말 장외파생상품 거래잔액 평균을 기준으로 해당년도의 9월부터 다음해 8월까지 1년간 적용

 

◦규제준수를 위한 준비기간을 충분히 부여하기 위해 거래잔액 규모에 따라 이행시기 차등화

 

-①변동증거금 교환은 ‘17.3월부터, ②개시증거금 교환은 ‘17.9월부터 시행 중(국내 금융회사의 비청상 장외파생상품 거래규모가 작아 ‘21.9월부터 본격 적용)

 

변동증거금 및 개시증거금 단계별 적용일정

구분 시행일 대 상

변동 ’17.3.1.∼ 非청산 장외파생상품 거래잔액이 10조원 이상인 대상 기관

증거금 ’17.9.1.∼ 非청산 장외파생상품 거래잔액이 3조원 이상인 대상 기관

개시 ’17.9.1.∼ 非청산 장외파생상품 거래잔액이 3,000조원 이상인 대상 기관

증거금 ’18.9.1.~ 非청산 장외파생상품 거래잔액이 2,000조원 이상인 대상 기관

’19.9.1.~ 非청산 장외파생상품 거래잔액이 1,000조원 이상인 대상 기관

’21.9.1.∼ 非청산 장외파생상품 거래잔액이 70조원 이상인 대상 기관

’22.9.1.∼ 非청산 장외파생상품 거래잔액이 10조원 이상인 대상 기관

붙임2 거래정보저장소 제도 주요내용

 

□(개념)장외파생상품 거래에 대한 세부정보를 중앙집중화하여 수집, 보관 및 관리하는 새로운 금융시장인프라(TR : Trade Repository)

 

◦감독당국이 금융시장 시스템리스크를 보다 입체적으로 관리할 수 있도록 정책수행에 필요한 데이터를 제공하고, 일반대중에 주요 통계정보 제공

 

< 거래정보저장소의 기능>

 

 

 

□(도입경과)‘09년 G20 정상회의에서 장외파생상품시장의 투명성 제고 및 시스템 리스크 완화를 위해 거래정보의 TR 보고의무화에 합의

 

◦국내에서도 ｢TR선정위원회｣를 통해 KRX를 국내 TR 사업자로 선정하였고(‘15.8월), 이후 TR도입 실무협의회 운영

 

◦‘19.1월 ｢금융투자업규정｣ 개정을 통해 TR 도입 근거가 마련되었고, ‘21.3월 KRX를 TR로 최종 선정, ‘21.4월부터 TR 업무 개시

 

□(적용대상)금융투자업자 및 장외CCP(금융투자상품거래청산회사)가 보고의무자이며, 그 외에 보고의무자와 장외파생상품 거래를 한 일반법인 등은 보고의무가 없음

 

 

◦금융투자업자는 자기 명의로 체결한 모든 장외파생상품 거래, CCP는 자신이 채무를 부담하는 장외파생상품 거래를 보고해야 함