2020년 PEF(Private Equity Fund) 동향 및 시사점
등록일 2021-07-21
제 목 : 2020년 PEF(Private Equity Fund) 동향 및 시사점
◈'20년말 기준 국내 PEF 산업은 PEF 수 855개, 약정액 97.1조원(이행액 70.6조원)으로 ’15년 사모펀드 제도개편 이후 계속 증가세를 유지
◈’20년 중 PEF는 18.1조원의 투자를 집행하고 17.7조원을 회수
◦ 신설 PEF(218개)와 해산 PEF(91개)가 예년에 비해 증가하는 등 PEF 성장구조(신설 → 투자 → 해산‧회수 → 신설)를 보임
◈사모펀드 체계 개편으로 다양한 투자전략이 가능해짐에 따라 M&A 활성화 기대
Ⅰ 2020년 국내 PEF 산업 개황
□(개요)'20년 말 기준 경영참여형 사모집합투자기구(PEF)는 총 855개로 사모펀드 제도개편*이 있었던 '15년(316개) 대비 2.7배 성장
*PEF 사전등록제→사후보고제 전환, 복층형 SPC 활용허용 등
◦투자자가 PEF에 출자를 약정한 금액(약정액)은 97.1조원으로 '15년(58.5조원) 대비 1.7배 증가
◦투자자가 PEF에 출자를 이행한 금액(이행액)은 70.6조원으로 '15년(38.4조원) 대비 1.8배 증가
국내 PEF 주요 현황
Ⅱ 주요 특징
가. 자금모집 (Fund Raising)
◈ '20년 중 신설 PEF 수는 218개, 신규 자금모집액은 17.9조원
□(PEF수 증가) ’20년 중 신설 PEF 수는 총 218개로 전년(206개) 대비 12개 증가
◦’20년 말 운용 중 PEF 수는 총 855개로 전년(721개) 대비 134개 증가
* [연중 신설PEF] ('15) 76개 → ('16) 109개 → ('17) 135개 → ('18) 198개 → ('19) 206개 → ('20) 218개
* [연말 운용PEF] ('15) 316개 → ('16) 383개 → ('17) 444개 → ('18) 580개 → ('19) 721개 → ('20) 855개
□(신규 자금모집) '20년중 PEF 신규 자금모집액*(신설 PEF의 약정액)은 17.9조원으로 전년(15.6조원) 대비 2.3조원 증가
* ('15) 10.2조원 → ('16) 9.4조원 → ('17) 9.9조원 → ('18) 16.4조원 → ('19) 15.6조원 → ('20) 17.9조원
PEF의 신규 자금모집 현황
□(프로젝트PEF 다수 유지) '20년 신설 PEF 중 프로젝트 PEF*는 168개로 블라인드 PEF(50개)보다 높은 비중**을 차지
◦ 이는 투자 건 발굴 후 이를 바탕으로 자금을 유치하는 데 기인
* 프로젝트PEF는 투자대상기업이 사전에 정해져 있어 블라인드PEF에 비해 출자 이행이 빨리 이루어짐
** [프로젝트PEF 비중] ('15)65.8%→('16)70.6% → ('17) 75.6% → ('18) 74.2% → ('19) 73.3% → ('20) 77.1%
□(PEF 구성) ’20년 중 신설 PEF는 약정액 기준으로 중‧대형PEF 비중이 약 80%를 차지하며
◦ 개수 기준으로는 소형PEF가 168개로 70% 수준을 유지
’20년 신설 PEF 규모별 비중(금액 기준) 신설 소형PEF 연도별 추이
* PEF 규모별 분류(출자약정액 기준)
- 대형PEF(3,000억 이상),
- 중형PEF(1,000억 이상 3,000억 미만)
- 소형PEF(1,000억 미만)
□(GP증가) '20년 말 업무집행사원(GP)은 337개로 전년(304개) 대비 33개 증가
◦전업 GP(245개)는 계속 증가하여 전체의 70% 수준을 상회한 반면, 금융회사 GP(36개)는 감소추세를 보임
운용중인 GP 현황
(단위:개)
구분 '15년말 '16년말 '17년말 '18년말 '19년말 '20년말
전년대비 증감
전 업 94 -56.30% 115 -60.50% 138 -66.00% 168 -66.10% 210 -69.10% 245 -72.70% 35 (3.6%p)
금융회사 41 -24.50% 41 -21.60% 35 -16.80% 37 -14.60% 38 -12.50% 36 -10.70% △2 (△1.8%p)
창투계회사* 32 -19.20% 34 -17.90% 36 -17.20% 49 -19.30% 56 -18.40% 56 -16.60% - (△1.8%p)
계 167 -100% 190 -100% 209 -100% 254 -100% 304 -100% 337 -100% 33 (-)
* 창업투자회사, 신기술사업금융사 등
나. 투 자 (Investment)
◈ '20년 중 국내외 565사를 대상으로 18.1조원의 투자를 집행
□(투자집행) '20년 중 PEF 투자집행 규모*는 18.1조원으로 직전 5년 평균 투자집행 규모(12.8조원)를 상회
* ('15) 12.8조원 → ('16) 8.9조원 → ('17) 12.4조원 → ('18) 13.9조원 → ('19) 16.0조원 → ('20) 18.1조원
◦전년(16.0조원) 대비 2.1조원 증가하며 4년 연속 증가세를 유지
PEF 신규모집액 및 투자액 현황 투자대상기업의 업종 분포
< ’20년 중 PEF 주요 투자 건 >
√ (맥쿼리자산운용) 엘지씨엔에스
√ (스카이레이크인베스트먼트) 솔루스첨단소재
√ (글랜우드프라이빗에쿼티) 피아이첨단소재
□(투자대상) 투자대상기업(565개) 중 국내기업(488개) 비중은 86.4%로 국내기업 투자 편중도가 상당히 높은 편
◦ 투자금액 기준으로는 국내 12.6조원, 해외 5.5조원을 투자
□(투자여력) PEF를 통한 추가 투자여력 지표인 미집행 약정액은 27.3조원으로 전년(22.6조원) 대비 4.7조원 증가
◦ 약정액 대비 미집행액 비율은 27.3%로 전년(26.8%) 대비 증가
약정액 및 미집행률 현황
구 분 '15년말 '16년말 '17년말 '18년말 '19년말 '20년말
전년대비 증감
약정액(조원) 58.5 62.2 62.6 74.4 84.3 97.1 2.8
이행액(조원) 38.4 43.6 45.5 55.5 61.7 70.6 8.9
미집행률(%)* 34.4 29.9 27.3 25.2 26.8 27.3 0.5%p
* 미집행률 = { (약정액 - 이행액) ÷ 약정액 } × 100
다. 회 수 (Exit)
◈ '20년 중 투자회수액은 17.7조원이며, 91개 PEF가 해산
□(회수액 증가) '20년 중 투자회수액*은 17.7조원으로 전년(11.7조원) 대비 6조원 증가
* ('15) 5.8조원 → ('16) 8.1조원 → ('17) 7.4조원 → ('18) 9.0조원 → ('19) 11.7조원 → ('20) 17.7조원
< ’20년 중 PEF 주요 회수 건 >
√ (프리미어파트너스) 카카오게임즈, 세틀뱅크
√ (MBK파트너스) 대성산업가스
√ (한앤컴퍼니) 에이치라인해운
□ (해산 PEF)’20년 중 해산 PEF 수는 91개로 전년(65개) 대비 26개 증가
◦해산 PEF의 실제 존속기간은 평균 4.0년
해산 PEF수 및 회수액 현황 회수대상기업의 업종 분포
Ⅲ 시사점 및 감독방향
□’20년 중 국내 PEF 시장은 업무집행사원(GP)과 신규 설립 PEF 수, 투자액 모두 직전 최고 수준을 경신하며 성장
◦기업가치 제고 후 상장, 동종기업 간 합병 후 매각 등 PEF가 기업 인수합병 분야에서 주요 플레이어로 영향력을 강화하는 추세
□기관전용 사모펀드 도입, 사모펀드 운용규제 완화 등 사모펀드 체계 개편으로 다양한 투자전략이 가능해짐에 따라 기업구조조정 및 M&A가 활성화될 것으로 전망
◦업계 의견 청취 및 시장 동향 모니터링을 통해 개편된 사모펀드 제도가 정착될 수 있도록 만전을 기할 예정
☞ 본 자료를 인용하여 보도할 경우에는 출처를 표기하여 주시기 바랍니다.(http://www.fss.or.kr)
붙임1 PEF 제도 개요
1 경영참여형 사모집합투자기구*(PEF: Private Equity Fund)
* '15.10월 사모펀드 제도개편으로 PEF 명칭이 '사모투자전문회사'에서
'경영참여형 사모집합투자기구'로 변경
□(개요)경영권 참여, 사업구조·지배구조 개선 등을 위해 지분증권 등에 투자·운용하는 사모집합투자기구
□(종류)일반 PEF, 기업재무안정 PEF, 창업·벤처전문 PEF로 구분
◦기업재무안정 PEF: 재무구조개선기업*에 투자·운용하는 PEF
* 부실징후기업, 재무구조개선약정 체결기업 등
◦창업·벤처전문 PEF: 창업·벤처기업, 기술·경영혁신형 중소기업 등에 투자·운용하는 PEF
2 PEF 운용구조
3 용어설명
□ 무한책임사원(GP: General Partner): PEF 투자결과에 무한책임을 지며, GP중 PEF의 재산운용을 담당하는 업무집행사원을 선임
□ 유한책임사원(LP: Limited Partner): 투자자로서 PEF 투자결과에 대해 출자액 범위 이내에서만 책임을 부담
□ 약정액: 투자자가 PEF에 출자하기로 약정한 금액
□ 이행액: 투자자가 PEF에 실제 출자한 금액
□ 블라인드 PEF: PEF 설립시 투자대상을 정하지 않고 GP의 운용 능력을 기초로 투자자를 모집한 후 투자대상을 선정하는 PEF
□ 프로젝트 PEF: 투자대상을 사전에 정하고 설립하는 PEF
붙임2 PEF 관련 주요 통계
1. PEF 현황
(단위 : 개, 조원, %)
구분 ’15년말 ’16년말 ’17년말 ’18년말 ’19년말 ’20년말
PEF 수 316 383 444 580 721 855
일반 277 331 378 487 597 697
재무안정 31 45 51 53 63 72
창업벤처 - - 9 35 56 83
기타* 8 7 6 5 5 3
약정액 58.5 62.2 62.7 74.4 84.3 97.1
이행액 38.4 43.6 45.5 55.5 61.7 70.6
이행비율 65.6 70.1 72.7 74.6 73.2 72.7
*산업발전법 및 해외자원개발법
2. 신설 PEF 규모별 현황
(단위 : 개)
구분 출자약정액 '15년중 '16년중 '17년중 '18년중 '19년중 '20년중
대형 3,000억원 이상 8 -10.50% 7 -6.40% 5 -3.70% 13 -6.60% 8 -3.90% 12 -5.50%
중형 1,000～3,000억원 22 -29.00% 22 -20.20% 22 -16.30% 33 -16.70% 36 -17.50% 38 -17.40%
소형 1,000억원 미만 46 -60.50% 80 -73.40% 108 -80.00% 152 -76.80% 162 -78.60% 168 -77.10%
계 76 -100% 109 -100% 135 -100% 198 -100% 206 -100% 218 -100%
3. GP 구성 현황
(단위 : 사)
구분 '15년말 '16년말 '17년말 '18년말 '19년말 '20년말
전 업 94 -56.30% 115 -60.50% 138 -66.00% 168 -66.40% 210 -69.10% 245 -72.70%
금융회사 41 -24.50% 41 -21.60% 35 -16.80% 37 -14.50% 38 -12.50% 36 -10.70%
창투계회사 32 -19.20% 34 -17.90% 36 -17.20% 49 -19.10% 56 -18.40% 56 -16.80%
계 167 -100% 190 -100% 209 -100% 254 -100% 304 -100% 337 -100%
4. 투자 및 회수 현황
(단위 : 사, 조원)
구분 ’15년중 ’16년중 ’17년중 ’18년중 ’19년중 ’20년중
투자 투자기업수 140 230 315 410 500 565
투자금액 12.8 8.9 12.4 13.9 16 18.1
회수 해산PEF 수 37 50 64 58 65 91
회수금액 5.8 8.1 7.4 9 11.7 17.7