2020년 IPO 시장 분석 및 투자자 유의사항

2020년 IPO 시장 분석 및 투자자 유의사항

 

등록일2021-02-22

 

 

제 목 : 2020년 IPO 시장 분석 및 투자자 유의사항

Ⅰ IPO 현황

※ 스팩·리츠·코넥스 신규 상장, 재상장은 분석대상에서 제외

□ ’20년 IPO* 기업은 총 70사로 전년 대비 소폭 감소(73사→70사)

* Initial Public Offering(기업공개)

◦ 상반기는 코로나19 영향으로 IPO가 부진했으나, 하반기 빅히트(0.9조) 등 대형 IPO 기업* 증가로 전체 공모 규모는 크게 증가
(3.2조 → 4.5조, 40.6%⇧)

* 빅히트(유):0.9조, 에스케이바이오팜(유):0.9조, 카카오게임즈(코):0.3조

시장별 IPO 동향
(단위 : 사, 억원)
구 분 ’16년 ’17년 ’18년 ’19년 ’20년
코스피 기업수 13 8 7 7 5
공모금액 42,586 44,484 7,136 9,152 21,122
코스닥 기업수 55 54 70 66 65
공모금액 20,686 33,704 18,985 22,949 24,304
합 계 기업수 68 62 77 73 70
공모금액 63,272 78,188 26,120 32,101 45,426
※ 스팩·리츠·코넥스 신규 상장, 재상장, 코스피 이전상장, 주식이전 제외, 상장시점 기준
Ⅱ 2020년 IPO 주요 특징


1 기관투자자의 수요예측 경쟁률 상승

□ 평균 수요예측 참여기관 및 수요예측 경쟁률이 지속적으로 증가
◦ 수요예측 경쟁률 심화로 인해 공모가격이 밴드의 상단 이상에서 결정된 비중(80%)이 크게 증가

수요예측 경쟁률 동향 공모가격 결정 범위
(단위 : 건, %)
구 분 참여기관 경쟁률 구 분 ’19년 ’20년
’19년 ’20년 ’19년 ’20년 비중 비중
코스피 740 1,000 417:01:00 830:01:00 상단 초과 10 14% 9 13%
코스닥 852 1,080 615:01:00 874:01:00 상단 38 52% 47 67%
전 체 841 1,074 596:01:00 871:01:00 범위 내 1 1% 5 7%
하단 5 7% 5 7%
하단 미달 19 26% 4 6%
합 계 73 100% 70 100%

2 기관투자자의 의무보유 확약 증가

□ 대부분의 상장기업(66사, 94.3%)에 투자한 기관투자자가 일정 기간 의무보유를 확약(코스닥 상장 4사 제외)
◦ 기관투자자 배정물량 중 의무보유 확약비중(평균 19.5%)은 전년 대비 소폭 상승

의무보유 확약비중 보유기간별 확약비중
(단위 : %)
구 분 의무보유 확약비중
’19년 ’20년
코스피 19 38.3
코스닥 16.4 18
전 체 16.6 19.5
3 일반투자자의 청약경쟁 과열

□ 일반투자자의 평균 청약경쟁률(956:1)은 ’19년(509:1) 대비 약 2배 증가

◦ 특히 하반기 증시 반등에 따른 투자심리 회복으로 일반투자자의 공모주에 대한 관심이 크게 고조

월별 청약경쟁률

< 청약경쟁률 순위 >

이루다(8월) 3,039:1
영림원소프트랩(8월) 2,493:1
한국파마(8월) 2,035:1
포인트모바일(12월) 1,843:1
하나기술(11월) 1,802:1

4 특례상장 기업 지속 증가

□ 코스닥 시장에서 기술성장·이익미실현 등 특례제도를 이용한 특례상장 기업이 지속적으로 증가

◦ 의료기기·치료제 등 바이오 업종을 중심으로 전문기관의 기술평가가 필요한 기술평가 특례의 비중이 높은 수준(총 28사 중 17사, 60.7%)

특례상장 세부 유형1),2)
(단위 : 건, %)
구 분 ’17년 ’18년 ’19년 ’20년
비중 비중 비중 비중
기술성장 5 9.2 20 28.5 21 31.8 24 36.9
기술 평가 5 19 14 17
사업모델 평가 - - 2 -
성장성 추천 - 1 5 7
이익미실현 - - 1 1.4 2 3 2 3
신속이전 - - 1 1.4 - - 4 6.1
소 계 5 9.2 22 31.4 23 34.8 283) 43

전체 코스닥 상장사 54 100 70 100 66 100 65 100
1)스팩합병, 재상장 제외 2)상장시점 기준 3) 신속이전 2사는 기술성장 1사 및 이익미실현 1사와 중복
Ⅲ 투자자 유의사항

1 공모주 배정방식 확인

□ 일반청약자에 대한 공모주 배정방식이 개선되고 배정물량이 확대(증권 인수업무 등에 관한 규정, ’20.11월 개정)

◦ 이에 회사별로 일반청약자에게 공모주 배정 시 적용하는 균등방식 및 배정물량 범위가 상이할 수 있음

⇒ 투자자 유형별(기관투자자·일반청약자·우리사주조합) 배정물량, 청약 및 배정방식(일괄·분리·다중 등) 및 미달물량 배분방식 등을 확인할 필요

< 확인방법 >
▣ 상장 시점 : “증권신고서” 또는 “투자설명서”
제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 → Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

▣ 납입 후 : “증권발행실적보고서”
Ⅱ. 청약 및 배정에 관한 사항

2 특례상장 제도에 대한 이해 제고

□ 기술성장·이익미실현 등 특례상장 제도를 이용한 기업이 지속적으로 증가하고 있으며 특례상장 유형도 다양화

◦ 특례상장기업은 이익이 발생하지 않는 적자기업이어도 상장이 가능하므로 상장 이후 단기간 내에 이익이 발생하지 않을 수 있음

⇒ 특례상장 유형 및 적용 요건, 관리종목 지정조건 유예 해당 여부 등을 확인할 필요

< 확인방법 >
▣ 상장 시점 : “증권신고서” 또는 “투자설명서”
제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 → Ⅲ. 투자위험요소

▣ 상장 후 : “사업보고서”
Ⅺ. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 → 특례상장기업의 사후정보
3 상장 이후 주가 변동에 유의

□ 시장 관심이 높아 공모가격이 상단 이상에서 결정되었더라도 상장 이후 고수익을 보장하는 것은 아님

◦ 공모가격이 상단 이상에서 결정된 56개 기업 중 상장일 종가 및 연말 종가 기준으로 각각 8개사(14.3%)가 공모가격을 하회하였음

⇒ 공모주 투자 시 향후 사업계획 등 투자위험요소와 공모가격 산정 근거 등을 꼼꼼히 살펴 본 후 투자를 결정할 필요

< 확인방법 >
▣ 상장 시점 : “증권신고서” 또는 “투자설명서”
제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 → Ⅲ. 투자위험요소, Ⅳ. 인수인의 의견

4 의무보유 확약 여부 확인

□ 공모주 투자 열풍에 따라 기관투자자의 의무보유 확약 비중이 전년 대비 상승하고, 확약 기간도 장기화*

* 빅히트 : 6개월 확약(24.83%), 3개월 확약(17.87%), 1개월 확약(30.88%), 15일 확약(4.8%)

◦ 의무보유 확약 기간 종료 시 기관투자자 배정물량의 일시 출회로 주가에 부정적 영향을 미칠 수 있음

⇒ 기관투자자의 의무보유 확약 물량 및 기간 등 상장 후 유통 가능한 주식수를 미리 확인할 필요


< 확인방법 >
▣ 납입 후 : “증권발행실적보고서”
Ⅱ. 청약 및 배정에 관한 사항 → 4. 기관투자자 의무보유 확약기간별 배정현황


Ⅳ 향후 계획

□ 금융감독원은 투자자들이 공모주 투자 판단에 필요한 정보를 충분히 얻을 수 있도록 증권신고서 기재 충실화를 유도할 계획

◦ 특히 투자위험요소, 공모가격 결정절차 등에 대한 충실한 실사 및 기재가 이루어지도록 주관사·공모기업에 대한 안내를 지속


☞ 본 자료를 인용하여 보도할 경우에는 출처를 표기하여 주시기 바랍니다.(http://www.fss.or.kr)
붙 임 2020년 IPO 현황

□ 시장별 IPO 기업 및 공모규모

(단위 : 사, 억원)
구 분 ’16년 ’17년 ’18년 ’19년 ’20년
코스피 기업수 13 8 7 7 5
공모금액 42,586 44,484 7,136 9,152 21,122
코스닥 기업수 55 54 70 66 65
공모금액 20,686 33,704 18,985 22,949 24,304
합 계 기업수 68 62 77 73 70
공모금액 63,272 78,188 26,120 32,101 45,426
※ 스팩·리츠·코넥스 신규 상장, 재상장, 코스피 이전상장, 주식이전 제외, 상장시점 기준


□ 공모방식별 IPO 실적

(단위 : 억원, %)
구 분 ’16년 ’17년 ’18년 ’19년 ’20년
비중 비중 비중 비중 비중
신주발행 38,227 60.4 59,364 75.9 22,379 85.7 23,705 73.8 37,511 82.6
구주매출 25,045 39.6 18,824 24.1 3,741 14.3 8,396 26.2 7,915 17.4
합 계 63,272 100 78,188 100 26,120 100 32,101 100 45,426 100

□ 공모가격 하회건수 및 비중

(단위 : 건, %)
구분 ’16년(68사) ’17년(62사) ’18년(77사) ’19년(73사) ’20년(70사)
상장일 22 -32.4 18 -29 20 -26 22 -30.1 14 -20
코스피 6 -46.2 5 -62.5 3 -42.9 2 -28.6 1 -20
코스닥 16 -29.1 13 -24.1 17 -24.3 20 -30.3 13 -20
연 말 37 -54.4 24 -38.7 48 -62.3 33 -45.2 14 -20
코스피 7 -53.8 4 -50 4 -57.1 2 -28.6 1 -20
코스닥 30 -54.5 20 -37 44 -62.9 31 -46.9 13 -20
※ 괄호안은 각 시장별(코스피·코스닥) 상장 기업수 대비 공모가격 하회건수 비중임