금융통화위원회, 통화정책방향(2016.12.15)

금융통화위원회, 통화정책방향(2016.12.15)

날짜2016.12.15. 자료제공부서통화정책국

 

 

  제 목 : 통화정책방향

□2016년 12월 15일 금융통화위원회는 다음 통화정책방향 결정시까지 한국은행 기준금리를 현 수준(1.25%)에서 유지하여 통화정책을 운용하기로 하였음

                        (붙임 참조)

 
(붙임)
통화정책방향

□금융통화위원회는 다음 통화정책방향 결정시까지 한국은행 기준금리를 현 수준(1.25%)에서 유지하여 통화정책을 운용하기로 하였다.

□세계경제를 보면, 미국은 견조한 회복세를 지속하고 중국은 완만한 성장세를 유지하였으며 유로지역도 개선 움직임을 이어갔다. 앞으로 세계경제는 완만한 회복세를 이어가는 가운데 미국의 신정부 정책방향 및 통화정책 정상화 속도, 브렉시트 관련 불확실성, 신흥시장국의 경제 상황 등에 영향받을 것으로 보인다.

□국내경제는 수출이 증가세로 전환되었으나 내수의 개선 움직임은 미약하였다. 고용 면에서는 취업자수가 증가하면서 고용률이 전년동월대비 상승하였으며, 실업률은 전년동월과 같은 수준을 나타내었다. 앞으로 국내경제는 세계경제의 회복과 함께 완만한 성장세를 이어갈 것으로 전망되나 최근 대내외 여건의 높은 불확실성 등으로 향후 성장경로의 하방위험이 다소 증대된 것으로 판단된다.

□11월중 소비자물가 상승률은 석유류가격의 하락폭이 축소되었으나 여타 공업제품가격의 상승세가 둔화됨에 따라 전월과 같은 1.3%를 나타내었다. 농산물 및 석유류 제외 근원인플레이션율은 전월의 1.5%에서 1.4%로 소폭 하락하였다. 주택매매가격과 전세가격은 수도권을 중심으로 오름세를 나타내었다. 소비자물가 상승률은 국제유가 상승의 영향 등으로 점차 높아질 것으로 전망된다.

□11월 이후 금융시장에서는 미국 신정부의 정책 및 연준의 통화정책에 대한 기대 등의 영향으로 장기시장금리와 원/달러 환율이 상승하였으며 원/엔 환율은 엔화의 상대적 약세로 하락하였다. 주가는 하락 후 글로벌 주가 상승 등으로 반등하였다. 가계대출은 주택담보대출을 중심으로 증가폭이 확대되었다.

□금융통화위원회는 앞으로 성장세 회복이 이어지고 중기적 시계에서 물가상승률이 목표수준에 접근하도록 하는 한편 금융안정에 유의하여 통화정책을 운용해 나갈 것이다. 이 과정에서 대내외 여건의 불확실성과 그 영향, 미 연준의 통화정책 정상화 추이, 가계부채 증가세 등을 면밀히 점검해 나갈 것이다.

 
제 목 : 2016년 12월 15일 통화정책방향 관련 기자간담회 자료

“한국은행 기준금리를 유지하게 된 배경”

(붙임 참조)

한국은행 기준금리를 유지하게 된 배경

 [ 정책결정 ]

□ 금융통화위원회는 다음 통화정책방향 결정시까지 한국은행 기준금리를 현 수준(1.25%)에서 유지하여 통화정책을 운용하기로 하였다.

 [ 세계경제 ]

□ 세계경제를 보면, 미국은 견조한 회복세를 지속하고 중국은 완만한 성장세를 유지하였으며 유로지역도 개선 움직임을 이어갔다. 앞으로 세계경제는 완만한 회복세를 이어가는 가운데 미국의 신정부 정책방향 및 통화정책 정상화 속도, 브렉시트 관련 불확실성, 신흥시장국의 경제 상황 등에 영향받을 것으로 보인다.

세계경제 성장률
주요 선진국 및 신흥시장국 국채금리1)

(전기비연율, %)

15.2/4
3/4
4/4
16.1/4
2/4
3/4

미   국

2.6
2.0
0.9
0.8
1.4
3.2
유로지역

1.5
1.3
2.0
2.0
1.2
1.4
일   본

-0.5
0.8
-1.8
2.8
1.8
1.3
중   국1)

7.0
6.9
6.8
6.7
6.7
6.7

(기말기준, %)

16.9월
10월
11월
12.14일
 미국
1.59
1.83
2.38
2.57
 독일
-0.12
0.16
0.28
0.30
 영국
0.75
1.25
1.42
1.39
 브라질
11.58
11.40
11.83
12.11
 인도
6.82
6.79
6.25
6.41

  주:1) 전년동기대비
자료: 미 상무부, Eurostat, 일 내각부, CEIC
  주:1) 10년물   
자료: Bloomberg

 [ 실물경제 ]

□ 국내경제는 수출이 증가세로 전환되었으나 내수의 개선 움직임은 미약하였다. 고용 면에서는 취업자수가 증가하면서 고용률이 전년동월대비 상승하였으며, 실업률은 전년동월과 같은 수준을 나타내었다. 앞으로 국내경제는 세계경제의 회복과 함께 완만한 성장세를 이어갈 것으로 전망되나 최근 대내외 여건의 높은 불확실성 등으로 향후 성장경로의 하방위험이 다소 증대된 것으로 판단된다.

실물경제지표
(전년동기대비, %)

2014
2015
15.4/4
16.1/4
2/4
3/4
16.8월
9월
10월
11월
GDP 성장률
3.3
2.6
3.1
2.8
3.3
2.6
-
-
-
-
GDP 민간소비
1.7
2.2
3.3
2.2
3.3
2.7
-
-
-
-
소매판매
2.0
3.9
6.1
4.6
6.2
3.6
6.1
0.6
2.3
..
  (S.A, 전기비)
-
-
(3.1)
(-1.0)
(2.8)
(-1.7)
(2.0)
(-4.5)
(5.2)
..
GDP 설비투자
6.0
5.3
3.9
-4.5
-2.7
-4.2
-
-
-
-
설비투자지수
5.2
6.3
1.6
-7.1
0.8
-4.8
3.1
-4.0
-4.9
..
  (S.A, 전기비)
-
-
(-1.2)
(-8.7)
(6.4)
(-1.5)
(13.6)
(-2.1)
(-0.4)
..
GDP 건설투자
1.1
3.9
7.5
9.6
10.8
11.4
-
-
-
-
건설기성액
-0.7
2.3
8.0
14.8
19.2
17.2
23.4
9.5
17.3
..
  (S.A, 전기비)
-
-
(0.0)
(9.4)
(2.3)
(4.6)
(3.2)
(-4.6)
(-0.8)
..
수출(통관)
2.3
-8.0
-12.0
-13.6
-6.7
-5.0
2.6
-5.9
-3.2
2.7
  (일평균, 억달러)
(21.1)
(19.3)
(18.6)
(17.3)
(18.8)
(17.8)
(16.7)
(19.5)
(18.7)
(19.0)
제조업 생산
0.3
-0.6
0.1
-0.4
1.1
0.7
2.2
-1.9
-1.6
..
  (S.A, 전기비)
-
-
(-0.7)
(-0.7)
(1.1)
(0.5)
(-2.5)
(0.6)
(-1.4)
..
서비스업 생산
2.3
2.8
3.3
2.8
3.7
3.6
4.8
2.6
2.5
..
취업자수 증감1)
533.0
336.9
375.9
287.1
289.1
317.5
387.0
267.1
278.2
339.0
  (공공부문2) 제외)
(541.2)
(358.1)
(333.2)
(234.7)
(221.3)
(251.4)
(323.1)
(216.0)
(219.6)
(309.1)
고용률
60.2
60.3
60.5
59.1
60.8
61.1
61.0
61.0
61.1
61.1
  (전년동기대비, %p)
-
-
(0.1)
(0.1)
(0.1)
(0.2)
(0.3)
(0.1)
(0.2)
(0.3)
실업률
3.5
3.6
3.1
4.3
3.8
3.6
3.6
3.6
3.4
3.1
  (전년동기대비, %p)
-
-
(-0.1)
(0.2)
(0.0)
(0.2)
(0.2)
(0.4)
(0.3)
(0.0)
주: 1) 전년동기대비 증감, 천명(연간 및 분기수치는 기간중 월평균)
    2) 공공행정, 국방 및 사회보장 행정

 [ 물 가 ]

□ 11월중 소비자물가 상승률은 석유류가격의 하락폭이 축소되었으나 여타 공업제품가격의 상승세가 둔화됨에 따라 전월과 같은 1.3%를 나타내었다. 농산물 및 석유류 제외 근원인플레이션율은 전월의 1.5%에서 1.4%로 소폭 하락하였다.

물가상승률
(전년동월대비, %)

16.7월
8월
9월
10월
11월
 소비자물가
0.7
0.4
1.2
1.3
1.3
    (전월비)
(0.1)
(-0.1)
(0.6)
(0.1)
(-0.1)
    ▪ 농축수산물
0.2
1.0
10.2
8.1
7.9
       (농산물)
(-4.0)
(-1.1)
(15.3)
(10.3)
(9.6)
    ▪ 공업제품
-0.5
-0.5
0.0
0.3
0.1
       (석유류)
(-8.9)
(-8.8)
(-7.0)
(-5.7)
(-2.8)
       (석유류 제외)
(0.7)
(0.7)
(1.0)
(1.2)
(0.5)
    ▪ 서비스
1.9
1.9
1.9
1.8
1.8
 농산물 및 석유류 제외
1.6
1.1
1.3
1.5
1.4

□ 주택매매가격과 전세가격은 수도권을 중심으로 오름세를 나타내었다.

 
주택가격상승률
(전월대비, %)

16.7월
8월
9월
10월
11월
 주택 매매가격
0.1
0.1
0.1
0.2
0.3
  ▪ 수 도 권1)
0.3
0.3
0.2
0.4
0.4
     (서  울)
(0.4)
(0.4)
(0.3)
(0.5)
(0.4)
  ▪ 광 역 시2)
0.0
0.0
0.0
0.1
0.2
  ▪ 지    방3) 
-0.1
-0.1
0.0
0.0
0.0
 주택 전세가격
0.1
0.1
0.1
0.2
0.2
  ▪ 수 도 권1)
0.2
0.2
0.2
0.3
0.3
     (서  울)
(0.2)
(0.1)
(0.2)
(0.3)
(0.2)
  ▪ 광 역 시2)
0.0
0.0
0.0
0.1
0.2
  ▪ 지    방3)
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
   주: 1) 서울, 인천, 경기     2) 부산, 대구, 광주, 대전, 울산
      3) 수도권 및 광역시 제외
 자료: 국민은행

□ 소비자물가 상승률은 국제유가 상승의 영향 등으로 점차 높아질 것으로 전망된다.
 [ 금융시장 ]

□ 11월 이후 금융시장에서는 미국 신정부의 정책 및 연준의 통화정책에 대한 기대 등의 영향으로 장기시장금리와 원/달러 환율이 상승하였으며 원/엔 환율은 엔화의 상대적 약세로 하락하였다. 주가는 하락 후 글로벌 주가 상승 등으로 반등하였다. 가계대출은 주택담보대출을 중심으로 증가폭이 확대되었다.

금리, 주가, 환율1) 및 가계대출

16.7월
8월
9월
10월
11월
12.14일
 국고채(3년)금리(%)
1.22
1.31
1.25
1.44
1.71
1.64
 국고채(10년)금리(%)
1.39
1.48
1.40
1.69
2.14
2.13
 KOSPI
2,016
2,035
2,044
2,008
 1,983
 2,037
 원/달러 환율
1,120
1,115
1,101
1,145
 1,169
 1,170
 원/100엔 환율
1,081
1,080
1,093
1,092
1,037
 1,016
 은행 가계대출2) 증감(조원)
6.3
8.6
6.0
7.5
8.8
‥
 주: 1) 기말기준
     2) 모기지론 양도 포함

 [ 향후 정책 방향 ]

□ 금융통화위원회는 앞으로 성장세 회복이 이어지고 중기적 시계에서 물가상승률이 목표수준에 접근하도록 하는 한편 금융안정에 유의하여 통화정책을 운용해 나갈 것이다. 이 과정에서 대내외 여건의 불확실성과 그 영향, 미 연준의 통화정책 정상화 추이, 가계부채 증가세 등을 면밀히 점검해 나갈 것이다.